IPO penambangan Bitcoin datang pada saat yang sangat sulit

Debut besar Bitcoin di pasar saham terjadi pada saat yang buruk.

Tiga pembuat teknologi cryptocurrency terbesar di dunia berencana untuk menjual sahamnya, memberikan investor cara baru untuk bertaruh pada mata uang digital. Mereka dilaporkan berharap untuk menaikkan miliaran dolar.

Berbeda dengan dolar atau euro yang dikeluarkan oleh bank sentral, mata uang kripto didasarkan pada kode komputer. Bitcoin, misalnya, dibuat dan diperdagangkan melalui proses “penambangan” di mana algoritma komputer memecahkan masalah matematika yang semakin kompleks.

Bitmain, Canaan, dan Ebang, yang semuanya berbasis di Tiongkok, menghasilkan uang dengan menjual suku cadang dan sistem berteknologi tinggi yang mendukung penambangan ini. Bersama, mereka mendominasi bisnis.

Namun ketiga perusahaan tersebut beroperasi di industri yang masih muda dan tidak dapat diprediksi dan merencanakan IPO mereka di Hong Kong dalam kondisi pasar yang brutal. Harga bitcoin, yang melonjak hingga hampir $20,000 pada bulan Desember, telah meningkat sejak saat itu anjlok sekitar dua pertiganya. Mata uang kripto lain seperti ethereum juga anjlok.

“Jika harga pasar mata uang kripto tiba-tiba turun… permintaan perangkat keras penambangan dan layanan penambangan mata uang kripto kami juga akan turun dengan cepat,” Bitmain memperingatkan calon investor minggu ini.

Selain itu, pasar saham Hong Kong, tempat perusahaan berencana mencatatkan sahamnya, memasuki pasar beruang bulan ini, telah anjlok lebih dari 20% dari puncak sebelumnya karena kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi Tiongkok dan perang dagang dengan Amerika Serikat.

Perusahaan-perusahaan teknologi pertambangan belum mengatakan kapan tepatnya mereka berencana untuk go public atau berapa banyak dana yang ingin mereka kumpulkan. Bitmain dan Canaan menolak permintaan wawancara, sementara Ebang tidak menanggapi permintaan.

“Perusahaan-perusahaan ini mungkin ingin mendapatkan keuntungan sebelum pasar merosot tajam,” kata Benjamin Quinlan, pendiri perusahaan konsultan jasa keuangan Quinlan & Associates yang berbasis di Hong Kong.

Dia menunjukkan bahwa cryptocurrency perlahan-lahan meningkat lebih banyak penerimaan di kalangan investor arus utama kemunduran baru-baru inidan pendapatan ketiga perusahaan pertambangan tersebut masih terus meningkat. Namun industri ini menghadapi tantangan besar.

Salah satu kuncinya adalah bagaimana pemerintah mengatur mata uang digital. Tahun lalu, Tiongkok dilarang sebagian besar aktivitas yang melibatkan bitcoin. Negara ini masih dianggap demikian rumah ke sejumlah besar cryptocurrency operasi penambangan, namun pihak berwenang telah berusaha melakukannya mendorong mereka keluar.

Yang dibutuhkan oleh para penambang mata uang kripto listrik dalam jumlah besar untuk menjalankan kamar mereka yang penuh dengan peralatan komputasi sepanjang waktu. Beberapa utilitas publik di Amerika Serikat sudah memperkenalkan tarif yang lebih tinggi khusus untuk penambang.

“Meningkatkan biaya penambangan bitcoin akan menurunkan permintaan peralatan penambangan, sehingga menghambat kinerja perusahaan-perusahaan ini,” kata Quinlan.

Menambang mata uang kripto sudah kurang menguntungkan dibandingkan sebelumnya.

Aktivitas penambangan Bitcoin telah meledak selama setahun terakhir, meningkatkan permintaan akan teknologi tersebut. Namun hal ini berarti keuntungan dari penambangan tersebar lebih tipis ke lebih banyak pengguna. Hal ini dapat mempengaruhi permintaan peralatan pertambangan di masa depan.

bitmain, Kanaan Dan Ebang semuanya memperoleh keuntungan pada tahun keuangan terakhir mereka, menurut dokumen yang menguraikan niat mereka untuk go public.

Namun tetap berada dalam kegelapan akan menjadi “tantangan besar,” kata Leilei Wang, konsultan di firma riset Kapronasia yang berbasis di Shanghai.

Perusahaan menyadari risiko yang mereka hadapi dan berusaha beradaptasi. Misalnya, mereka mengatakan bahwa mereka meningkatkan investasi pada teknologi chip yang lebih canggih yang dapat digunakan di berbagai bidang seperti kecerdasan buatan, keamanan siber, dan perangkat yang terhubung.

Meskipun pemerintah Tiongkok memiliki sikap keras terhadap mata uang kripto secara umum, pemerintah Tiongkok berkeinginan untuk meningkatkan jumlah mata uang kripto di negara tersebut kecakapan teknologi di area seperti chip komputer. Perusahaan-perusahaan Tiongkok sebagian besar masih bergantung pada hal ini teknologi chip asingterutama dari Amerika Serikat.

“Apakah (perusahaan mata uang kripto) berhasil melakukan pivot, masih harus dilihat,” kata Wang.

Untuk saat ini, nasib mereka bergantung pada nasib industri yang lebih luas.

“Mata uang kripto kemungkinan besar tidak akan lagi disukai” jika tidak ada adopsi arus utama yang lebih besar dalam waktu dekat, prediksi Quinlan. Para pembuat peralatan penambangan “akan merasa sangat sulit untuk bertahan ketika pasar mata uang kripto, secara keseluruhan, melemah,” katanya.

Namun kenaikan bitcoin masih berharap bahwa mata uang tersebut dapat melakukan pemulihan karena bursa keuangan dan perusahaan besar mulai menganggapnya lebih serius.

“Ketika Anda melihat semakin banyak adopsi orang-orang yang merasa nyaman dengan hal tersebut, rasanya hal ini akan meningkat,” Mike Novogratz, CEO perusahaan investasi mata uang kripto Galaxy Digital, mengatakan kepada CNN minggu ini.

CNNMoney (Hong Kong) Pertama kali diterbitkan pada 27 September 2018: 06:56 ET