S&P menurunkan peringkat GE dan GE Capital yang dililit utang

New York
Bisnis CNN
—

Bos General Electric yang baru, Larry Culp, baru saja mendapat pengingat akan neraca utang yang diwarisinya.

Hampir 24 jam setelahnya Pelakunya menjadi CEOS&P Global Ratings menurunkan peringkat kredit GE (GE) dan GE Capital. Moody’s dan Fitch memperingatkan bahwa mereka dapat melakukan hal yang sama.

Ketiga perusahaan pemeringkat tersebut menyebutkan tingginya leverage GE dan menyusutnya arus kas – sebuah tren mengkhawatirkan yang diperburuk oleh masalah serius di divisi ketenagalistrikan GE. GE mengatakan pada hari Senin bahwa anjloknya keuntungan di GE Power akan menyebabkan perusahaan induk meleset dari target pada tahun 2018.

S&P menunjuk pada “tantangan jangka pendek yang besar” di GE Power, yang dirugikan oleh peralihan ke energi terbarukan. Baru-baru ini, GE mengungkapkan masalah mekanis dengan turbin gasnya.

Culp pasti memiliki daftar tugas yang panjang saat dia mulai bekerja sebagai CEO orang luar pertama dalam sejarah GE. Namun yang paling atas dalam daftar pasti adalah perbaikan GE neraca yang dulu kokoh. GE punya peringkat kredit AAA sempurna baru-baru ini pada tahun 2009. S&P menurunkannya pada hari Selasa dari “A” menjadi “BBB+”.

Selama bertahun-tahun, GE telah menumpuk banyak sekali utang yang disebabkan oleh hal tersebut kesepakatan yang waktunya tidak tepatsangat besar defisit pensiun Dan pembelian kembali saham yang salah arah.

Menggarisbawahi skala masalah ini, Moody’s mengatakan bahwa “leverage yang sangat tinggi” dari GE dapat menyebabkan GE menurunkan peringkat perusahaan tersebut beberapa tingkat. Penurunan peringkat dapat membuat perusahaan meminjam uang menjadi lebih mahal.

Kabar baiknya adalah S&P memperbarui pandangannya terhadap GE menjadi “stabil” karena perusahaan memperkirakan leverage dan arus kas akan meningkat di tahun-tahun mendatang.

Namun, masalah utang GE mungkin memaksa perusahaan tersebut untuk melakukan hal tersebut memeriksa kembali dividennya sebesar $4,2 miliar. GE memotong dividen tahun lalu untuk kedua kalinya sejak Depresi Hebat.

Namun kondisi keuangan GE semakin memburuk. S&P mencatatkan dividen sebagai salah satu dari beberapa pengungkit yang dapat dilakukan Culp untuk mengurangi utang.

Dalam sebuah pernyataan, GE mengatakan pihaknya memiliki “posisi likuiditas yang baik” yang mencakup jalur tunai dan kredit operasional.

Mengulangi komentar yang dibuat oleh Culp pada hari Senin, GE mengatakan pihaknya tetap “berkomitmen untuk memperkuat neraca termasuk deleveraging.”

Kini setelah dia memegang kendali, Culp perlu memutuskan apakah dia ingin melanjutkan rencana mantan CEO John Flannery untuk perpisahan GE. Rencana perubahan haluan Flannery termasuk keluar dari berbagai bisnis, termasuk minyak dan gas, layanan kesehatan, dan divisi kereta api yang sudah berusia satu abad. Hasil penjualan kemudian akan digunakan untuk membayar utang.

Namun menyusutnya GE juga membuat perusahaan lebih bergantung pada portofolio lainnya – dengan GE Power sebagai salah satu portofolionya bisnis terbesar yang tersisa. Itu berarti merosotnya keuntungan yang diberikan GE daya tembak yang lebih sedikit untuk membayar hutang.