Temui bos baru GE: Bisakah Larry Culp memperbaiki kapalnya?

New York
Bisnis CNN
—

General Electric beralih ke pihak luar untuk membereskan kekacauan yang membutuhkan waktu puluhan tahun untuk tercipta.

Larry Culp, 55, adalah seorang pemimpin yang terbukti dikenal karena pendekatannya yang langsung. Dia menerima sambutan pahlawan dari Wall Street pada hari Senin setelah tiba-tiba dilantik sebagai bos baru GE. GE (GE) harga saham yang terpuruk melonjak 10%.

Culp, yang menjadi CEO produsen industri Danaher pada usia 37 tahun, menghadapi tugas berat di tahun ini mengembalikan GE ke kejayaan. Produsen bola lampu, mesin MRI, dan mesin jet yang ikonik ini mengalami pendarahan yang sangat parah kesepakatan yang waktunya tidak tepatkompleksitas yang tidak perlu dalam struktur perusahaannya dan utang yang menggunung.

Hampir setengah triliun dolar telah hilang dari nilai pasar GE selama 18 tahun terakhir. Itu kira-kira sebesar Facebook (FB).

GE, sebuah perusahaan yang bangga akan keunggulan manajemennya, begitu putus asa sehingga untuk pertama kalinya dalam 126 tahun sejarahnya, perusahaan ini dipimpin oleh pihak luar.

“GE seperti menyaksikan kecelakaan kereta api yang lambat (namun fatal),” Scott Davis, analis utama di Melius Research, menulis kepada kliennya pada hari Senin.

“Menghapuskan keputusan buruk selama 15 tahun akan membutuhkan keberanian,” namun Davis menambahkan: “Saya tidak ingin bertaruh melawan Larry.”

Dengan mendatangkan tenaga baru, GE bertaruh bahwa mereka akan mampu mempercepat rencana perubahan haluan yang dimulai di bawah kepemimpinan John Flannery, seorang veteran perusahaan selama 30 tahun yang secara tidak sengaja digulingkan sebagai CEO untuk memberi ruang bagi Culp.

“GE patut dipuji karena memilih pihak luar GE yang kredibel dan berpengalaman,” tulis analis Cowen, Gautam Khanna, kepada kliennya. Pelakunya cenderung “lebih jujur ​​dan cepat mengidentifikasi seberapa buruk hal yang mungkin terjadi.”

Culp membangun rekam jejak yang mengesankan saat memimpin Danaher antara tahun 2001 dan 2015. Pendapatan dan kapitalisasi pasar perusahaan meningkat lima kali lipat selama waktu tersebut.

Lulusan Harvard Business School ini berjasa mengubah Danaher dari produsen yang lelah menjadi perusahaan modern dengan bisnis ilmu kesehatan dan teknologi yang kuat. Dia mendorong Danaher ke bidang layanan kesehatan, sebuah bisnis yang saat ini menjual peralatan, lampu, dan perangkat lunak yang digunakan oleh dokter gigi.

“Dia punya kemampuan untuk mengambil alih perusahaan sebesar ini,” kata Jim Corridore, analis yang meliput GE di CFRA Research.

Khanna memuji sejarah Culp mengenai alokasi modal yang “bijaksana” di Danaher, dan mencatat bahwa sekitar $25 miliar telah dikerahkan selama masa jabatannya.

Setelah bertahun-tahun mengambil keputusan buruk yang menyebabkan penumpukan utang, GE sangat membutuhkan pengelola yang tegas atas sumber dayanya yang terkuras. Para analis mengatakan bahwa di bawah kepemimpinan mantan CEO Jeff Immelt, GE terlalu sering membeli dengan harga tinggi dan menjual dengan harga rendah.

Misalnya saja pembelian Alstom pada tahun 2015 yang membawa bencana, yaitu akuisisi senilai $9,5 miliar yang mendorong GE Power semakin beralih ke bahan bakar fosil pada saat yang tidak tepat. GE Power berada dalam kekacauan saat ini sehingga perusahaan tersebut mengumumkan perlu melakukan pencatatan akuntansi hingga $23 miliar untuk mencerminkan kemerosotan bisnis yang diakuisisi.

“Besarnya penurunan nilai ini meresahkan,” kata Corridore.

Flannery mengambil alih sebuah perusahaan yang berantakan ketika dia menjadi CEO tahun lalu. Meskipun ia pantas mendapat pujian karena mengungkapkan “cucian kotor” yang ia temukan, Flannery gagal bergerak cukup cepat untuk memulihkan kepercayaan di antara para pemegang saham.

“Sangat sulit bagi John Flannery untuk melepaskan diri dari pengaruh buruk yang diwarisinya,” kata Jeff Sonnenfeld, pakar tata kelola perusahaan di Yale School of Management.

Dalam pernyataannya, Immelt memperkirakan GE Power akan pulih di bawah tim kepemimpinan baru karena teknologi dan bakatnya yang unggul.

“Larry Culp akan menjadi pemimpin yang kuat bagi GE dan dewan direksinya. Keahlian dan pengalamannya sangat selaras dengan kebutuhan GE,” kata Immelt.

Kini, Culp harus memutuskan apakah akan melanjutkan rencana perubahan haluan Flannery. Culp bergabung dengan dewan GE pada bulan April, yang berarti dia menyetujui dorongan Flannery untuk melakukannya membuat ulang perusahaan seputar ketenagalistrikan, bisnis penerbangan yang berkembang pesat, dan energi terbarukan.

Perubahan ini akan mengharuskan GE untuk menyingkirkan layanan kesehatan, jalur kereta api, dan bola lampu dan bisnis minyak dan gas – dan menggunakan hasilnya untuk membayar utang.

Mengingat sejarah Culp dalam bidang layanan kesehatan di Danaher, Sonnenfeld meramalkan bahwa GE dapat memutuskan untuk mempertahankan divisi layanan kesehatannya sendiri.

Struktur korporasi GE yang luas, yang dibangun selama beberapa dekade oleh Immelt dan Welch, bisa menjadi lebih ramping di bawah kepemimpinan Culp.

Culp menjalankan Danaher dengan kurang dari 100 karyawan di kantor perusahaan, dan Davis mengatakan CEO baru kemungkinan besar akan “mengembalikan perusahaan ke fungsi-fungsi yang diperlukan dan menghancurkan semua wilayah kekuasaan.”

Namun pemotongan biaya saja tidak akan memperbaiki GE.

Pelakunya harus segera menyelesaikan masalah di GE Power. Bukan hanya bisnisnya saja menghadapi tantangan yang serius dari energi terbarukan, tapi kegagalan bilah yang muncul baru-baru ini menunjukkan potensi masalah kualitas.

GE juga menghadapi a kekurangan dana pensiun yang besar disebabkan oleh kurangnya perhatian selama bertahun-tahun dan suku bunga rendah.

Lalu ada hantu GE Capital, cabang keuangan yang hampir membunuh GE satu dekade lalu saat krisis keuangan. Pelakunya akan didakwa dengan menyusutkan GE Capital dengan aman saat menavigasi ranjau darat, seperti WMC Mortgage, the bisnis subprime mortgage yang sudah tidak ada lagi yang sedang diselidiki oleh Departemen Kehakiman.

Di tempat lain di GE Capital, Culp perlu menstabilkan portofolio asuransi perawatan jangka panjang yang menderita a kerugian $6 miliar pada bulan Januari. Berita itu mendorong sebuah Investigasi SEC – GE kedua yang saat ini dihadapi.

Dengan mempekerjakan Culp, GE mungkin dengan cepat memperbaiki masalah kredibilitasnya yang serius di Wall Street. Namun jangan terkecoh: perbaikan kapal akan memakan waktu lebih lama.