BEIJING — Bank sentral Tiongkok menghentikan pembelian obligasi pemerintah pada hari Jumat dalam upaya untuk memperlambat perdagangan obligasi satu arah yang memberikan tekanan yang tidak diinginkan pada yuan, kata para analis.
Imbal hasil obligasi 10-tahun Tiongkok anjlok ke rekor terendah bulan ini, sementara mata uang Tiongkok yang diperdagangkan di Hong Kong pada hari Rabu mencapai titik terlemahnya terhadap dolar AS dalam lebih dari setahun.
Bank Rakyat Tiongkok “berusaha menenangkan pasar dengan menangguhkan pembelian obligasi pemerintah,” kata Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie.
Keputusan tersebut “menunjukkan bahwa PBOC prihatin terhadap penurunan cepat dalam imbal hasil obligasi baru-baru ini, karena hal ini akan meningkatkan tekanan depresiasi CNY saat ini dan risiko keuangan seperti SVB di masa depan,” kata Hu, mengacu pada kegagalan besar bank-bank AS pada tahun 2023. sebagian besar disalahkan pada pergeseran alokasi modal karena kenaikan suku bunga Federal Reserve yang agresif.
Itu PBoC diumumkan sebelum pasar dibuka hari Jumat itu menghentikan pembelian obligasi pemerintah.
Program pembelian obligasi PBOC baru dimulai tahun lalu. Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengatakan dalam pidatonya pada bulan Juni bahwa bank sentral akan melakukan hal tersebut secara bertahap menambahkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah di pasar sekunder ke dalam perangkat kebijakan moneternya.
“PBOC mungkin berusaha memberikan sinyal kepada seluruh pelaku pasar bahwa suku bunga telah diturunkan terlalu rendah dan terlalu cepat,” kata Peter Alexander, pendiri perusahaan konsultan Z-Ben Advisors yang berbasis di Shanghai. “Pengunduran diri mereka akan menyebabkan kenaikan suku bunga setidaknya untuk jangka pendek.”
“Dampak langsungnya adalah kenaikan kecil imbal hasil. Namun, kami perkirakan dampak ini akan relatif berumur pendek jika PBOC hanya berhenti sejenak daripada mempertahankan target imbal hasil tertentu seperti yang mereka lakukan tahun lalu; faktor-faktor yang mendorong imbal hasil obligasi lebih rendah seperti lemahnya kepercayaan pasar yang menyebabkan tingginya permintaan terhadap sumber hasil yang aman tetap ada,” kata Lynn Song, kepala ekonom di LNG.
Membatasi rangsangan
Tiongkok juga menghadapi pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di dalam negeri. Negara ini meningkatkan penurunan suku bunga dan dukungan lainnya pada akhir September, menyusul perubahan kebijakan moneter Bank Sentral AS yang lebih longgar.
Penurunan imbal hasil obligasi mengurangi sejauh mana PBOC dapat menurunkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan untuk menstimulasi perekonomian lebih lanjut, kata Zong Ke, manajer portofolio di manajer aset Wequant yang berbasis di Shanghai.
Dia mengatakan penghentian tiba-tiba PBOC juga dimaksudkan untuk memperingatkan investor agar tidak melakukan tindakan spekulatif dalam reli obligasi, sehingga memperburuk penurunan imbal hasil.
PBOC mengaitkan keputusannya dengan kekurangan obligasi, dan mengatakan akan melanjutkan pembelian ketika keseimbangan penawaran-permintaan berubah.
Arus keluar modal
Zhiwei Zhang, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, mencatat bahwa kesenjangan antara imbal hasil obligasi pemerintah di Tiongkok dan AS semakin melebar, memberikan tekanan pada nilai tukar yuan.
Dibandingkan dengan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun sebesar 4,68%, imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun berada di kisaran 1,64%. Kesenjangan tersebut bahkan lebih lebar dibandingkan pada bulan Agustus lalu kekhawatiran terhadap jatuhnya imbal hasil Tiongkok semakin meningkat.
Dolar yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi membuat aset-aset dalam mata uang AS relatif lebih menarik bagi investor internasional – secara teoritis mendukung arus keluar modal. Greenback telah naik karena ekspektasi berlanjutnya ketahanan ekonomi AS.
“Permintaan obligasi yang luar biasa tinggi juga kemungkinan besar didorong oleh meningkatnya ekspektasi akan stimulus besar pada tahun 2025 untuk mengatasi lemahnya konsumsi dan melawan tekanan deflasi,” kata Brian Tycangco, analis di Stansberry Research.
“Sayangnya, penangguhan pembelian obligasi akan mengurangi transparansi harga di pasar obligasi dalam negeri, sehingga sedikit lebih sulit bagi pelaku pasar untuk mengeksekusi pesanannya,” ujarnya.
Setelah pengumuman PBOC, imbal hasil (yield) pemerintahan 10-tahun Tiongkok sedikit berubah pada Jumat sore. Saham daratan dan Hong Kong diperdagangkan sedikit lebih rendah.
Mendukung yuan
Tiongkok juga baru-baru ini meningkatkan upaya untuk mendukung yuan dengan menerbitkan uang kertas di pasar Hong Kong. PBOC akan melelang surat utang enam bulan senilai 60 miliar yuan di Hong Kong pada 15 Januari, Otoritas Moneter Hong Kong mengatakan pada hari Kamis.
Bersamaan dengan penangguhan pembelian obligasi pada hari Jumat, PBOC mencoba menggunakan serangkaian alat untuk memberi sinyal stabilitas yuan dan mendukung penurunan imbal hasil secara bertahap, kata Zong Liang, kepala peneliti di Bank of China.
Yuan Tiongkok yang diperdagangkan di Hong Kong sedikit menguat pada hari Jumat.
Haizhong Chang, direktur eksekutif perusahaan di Fitch Bohua, memperkirakan langkah PBOC dapat membantu mendorong imbal hasil obligasi jangka panjang “kembali ke tingkat yang wajar, dan juga membantu menstabilkan nilai tukar RMB.”
— Anniek Bao dan Ying Shan Lee dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.
ADVERTISEMENT:
Halo, sobat pengemar slots Pernah denger semboyan “raja slot? Kalau belum, siap-siap jatuh hati dengan program ini. slot gaco adalah mesin slot yang selalu kasih kemenangan. Yup, mesin-mesin ini bisa dibilang sebagai jagoannya buat bawa come back hasil. any way, cemana sih caranya jumpain raja lot yang tepat? Santuy Bro and Sis, kita beri tenang saja di sini
Games tergaco waktu sekarang hanya satu berada Indonesia yaitu akan menyediakan return terbaik
SEGERA dengan di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
adipatislot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama adipatislot88.org
akartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama akartoto88.biz
allototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama allototo88.com
alototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama alototo88.com
an77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama an77.biz
an88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama an88.net
grandhyatt88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grandhyatt88.com
awan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama awan88.org
banteng88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama banteng88.biz
banteng96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama banteng96.com
bibir66 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bibir66.com
bibir88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bibir88.biz
bocor888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bocor888.biz
boswin888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama boswin888.asia
canda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama canda88.org
candatoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama candatoto.net
cinta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama cinta888.biz
dalang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dalang88.info
dalang96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dalang96.org
dinojp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dinojp88.com
dragon22 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dragon22.asia
eyangslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama eyangslot88.biz
f77bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama f77bet.net
f88bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama f88bet.asia
haha88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama haha88.asia
heroslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama heroslot888.info
hiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hiwin88.org
hoki222 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hoki222.biz
hot99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hot99.info
hotliga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hotliga88.com
hut88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hut88.info
inajp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama inajp88.net
istanaslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama istanaslot88.biz
jawatogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jawatogel88.com
jayatogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jayatogel88.info
jengkol88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jengkol88.info
jeniustoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jeniustoto88.org
kakakslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakakslot888.net
kakaslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakaslot88.biz
keltoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama keltoto88.com
kera33 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kera33.com
kera88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kera88.biz
keraktelor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama keraktelor.org
kuliner88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuliner88.org
lengkatoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lengkatoto88.com
lexitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lexitoto88.net
mahkotajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mahkotajitu88.com
maincuan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maincuan88.com
menangbet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama menangbet88.asia
menutogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama menutogel88.com
merdeka88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merdeka88.biz
merdekatoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merdekatoto88.info
metrototo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama metrototo.biz
miegacoan permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama miegacoan.biz
ml88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ml88.net
monas777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monas777.info
monas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monas88.biz
moris88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama moris88.org
nastartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nastartoto88.com
newslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama newslot888.biz
ngopibet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ngopibet88.org
omset88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama omset88.com
pajaktoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pajaktoto88.biz
pc77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pc77.net
pc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pc88.biz
pin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pin88.asia
pintoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pintoto.info
pmg888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pmg888.biz
pohon88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pohon88.biz
pulsa77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pulsa77.biz
pulsa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pulsa88.biz
puma888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama puma888.info
pusakajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pusakajitu88.com
qqhok88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama qqhok88.org
rapi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rapi88.info
rt88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rt88.info
rupiahtoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rupiahtoto88.asia
s88bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama s88bet.org
serba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama serba88.biz
sibukslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sibukslot88.com
sinardunia888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sinardunia888.com
sinartogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sinartogel88.biz
sloki888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sloki888.info
slotplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotplay88.biz
sp77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sp77.biz
sp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sp88.org
sparta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sparta888.co
sukaslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sukaslot888.info
sule999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sule999.net
sultanjp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sultanjp88.com
teluk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama teluk88.biz
teluk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama teluk88.info
tikitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tikitoto88.org
togelsumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama togelsumo88.com
ultra77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ultra77.biz
userslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama userslot88.biz
uya88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama uya88.biz
uyatoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama uyatoto.com
vegasslot777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama vegasslot777.asia
vegasslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama vegasslot88.asia
wajik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama wajik88.asia