Kantor pusat KBR di Houston, TX.
Atas izin: KBR
Perusahaan: KBR Inc (KBR)
Bisnis: KBR memberikan solusi ilmiah, teknologi dan teknik kepada pemerintah dan perusahaan di seluruh dunia. Perusahaan ini beroperasi melalui dua segmen: Solusi Pemerintah dan Solusi Teknologi Berkelanjutan. Segmen bisnis Solusi Pemerintah (GS) menyediakan solusi dukungan siklus hidup penuh untuk pertahanan, intelijen, ruang angkasa, penerbangan, serta program dan misi lainnya untuk militer dan lembaga pemerintah lainnya di Amerika Serikat, Inggris, dan Australia. Segmen bisnis Solusi Teknologi Berkelanjutan (STS) bertumpu pada teknologi proses yang mencakup amonia/syngas/pupuk, bahan kimia/petrokimia, pengilangan bersih, dan proses sirkular/solusi ekonomi sirkular.
Nilai Pasar Saham: $7,91 miliar ($59,36 per saham)
Saham KBR selama 12 bulan terakhir
Aktivis: Irenic Capital Management
Kepemilikan: >1%
Biaya Rata-rata: tidak ada
Komentar Aktivis: Irenic Capital didirikan pada Oktober 2021 oleh Adam Katz, mantan manajer portofolio di Elliott Investment Management, dan Andy Dodge, mantan mitra investasi di Indaba Capital Management. Irenic berinvestasi di perusahaan publik dan bekerja secara kolaboratif dengan pimpinan perusahaan. Aktivisme perusahaan sejauh ini berfokus pada aktivisme strategis, merekomendasikan spin-off dan penjualan bisnis.
Apa yang terjadi
Pada 19 Desember 2024, Irenic mengumumkan rencananya untuk mendorong KBR memisahkan segmen Solusi Teknologi Berkelanjutan dari segmen Solusi Pemerintah.
Di belakang layar
KBR adalah perusahaan solusi sains, teknologi, dan teknik yang berbasis di Houston yang memberikan layanan kepada pemerintah dan perusahaan secara global. Perusahaan ini dibagi menjadi dua segmen: Solusi Pemerintah (GS) dan Solusi Teknologi Berkelanjutan (STS). Segmen GS beroperasi sebagai kontraktor pemerintah yang memberikan solusi pertahanan, intelijen, luar angkasa, penerbangan, dan misi lainnya untuk militer dan lembaga pemerintah. Segmen STS melayani klien pemerintah dan sektor swasta dengan portofolio ekstensif teknologi yang berfokus pada energi dan keberlanjutan di empat sektor utama: amonia/syngas, bahan kimia/petrokimia, pengilangan bersih, dan proses sirkular/solusi ekonomi sirkular. Meskipun kedua unit ini telah memiliki pijakan yang kuat di pasar akhir masing-masing, keduanya berbeda secara mendasar. Solusi Pemerintah adalah bisnis yang matang dengan margin rendah, sedangkan Solusi Teknologi Berkelanjutan adalah bisnis dengan pertumbuhan margin tinggi. Segmen GS telah mengalami kontraksi pendapatan sejak FY21 dan telah menyesuaikan margin laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi sekitar 10%. Sebaliknya, STS telah meningkatkan pendapatan rata-rata 16,7% per tahun sejak FY21 dan memiliki margin sekitar 20%.
Dalam beberapa minggu terakhir, kontraktor pemerintah, termasuk KBR, mengalami penurunan peringkat di seluruh sektor sebagai respons terhadap risiko yang dirasakan terkait dengan pemerintahan Trump yang akan datang. Investor telah berspekulasi bahwa Departemen Efisiensi Pemerintahan (DOGE) yang baru, dengan mandatnya untuk memangkas pengeluaran federal, telah berjanji untuk melakukan hal tersebut. memangkas $2 triliun dari anggaran federal, dapat mengakibatkan penurunan profitabilitas kontraktor pemerintah secara signifikan. Akibatnya, antara hari pemilihan dan pemberitaan bahwa Irenic telah membangun posisi di perusahaan tersebut, saham KBR turun lebih dari 18%. Namun, KBR mungkin mendapat hukuman yang tidak semestinya oleh spekulasi DOGE. Pada kenyataannya, KBR nampaknya lebih terisolasi dari ancaman-ancaman ini dibandingkan persepsi pasar saat ini. Pertama, meskipun bisnis GS perusahaan menyumbang 75% pendapatan KBR, namun kontribusinya kurang dari setengah pendapatan operasionalnya pada FY23. Selain itu, 25% bisnis GS bersifat internasional, terutama di Inggris, terlindung dari potensi dampak DOGE. Melihat sisa 75% segmen tersebut di pasar AS, analisis mendalam mengungkapkan bahwa hanya sebagian kecil dari layanan KBR yang diperkirakan akan menghadapi perkiraan tekanan biaya terkait. Meskipun banyak hal yang belum pasti saat ini, ancaman terhadap segmen GS saat ini tampaknya berlebihan. Selain itu, segmen STS mungkin menjadi penerima manfaat dari rencana pemerintahan yang akan datang. Di bawah pemerintahan Biden, terdapat moratorium izin ekspor kilang LNG dan beberapa proyek ditunda. Pemerintahan Trump berencana untuk membalikkan hal ini, yang dapat menjadi pendorong bagi KBR karena perusahaan tersebut memiliki posisi yang baik untuk memenangkan proyek-proyek baru dan yang sudah ada.
Mungkin tertarik dengan valuasi KBR yang didiskon menyusul guncangan harga saham eksogen baru-baru ini, Irenic kini masuk dalam daftar tersebut. Irenic telah mengumpulkan lebih dari 1% posisi di perusahaan dan mendesak manajemen untuk memisahkan segmen STS-nya. Ini adalah bisnis yang berbeda secara fundamental dengan kebutuhan dukungan, persyaratan manajemen, dan pasar akhir yang berbeda. Perusahaan-perusahaan yang bukan milik bersama harus dipisahkan karena beberapa alasan: (i) masing-masing perusahaan dapat menarik basis pemegang saham yang sesuai dan mendapatkan hak kelipatan yang sesuai; (ii) masing-masing pihak dapat mendedikasikan fokus pengelolaan dan kompensasi agar lebih selaras dengan kebutuhan bisnis tertentu; dan (iii) pemisahan dapat menghasilkan pengurangan biaya overhead perusahaan, sehingga menghasilkan entitas yang lebih ramping dan efisien. KBR saat ini memperdagangkan sekitar 11,5 kali nilai perusahaan dibandingkan EBITDA yang disesuaikan dalam 12 bulan terakhir. Melihat perusahaan sejenis, perusahaan GS biasanya berdagang dalam kisaran ini, namun perusahaan seperti STS memperoleh rata-rata kelipatan 14-15 kali EBITDA. Memisahkan keduanya harus menilai ulang bisnis STS yang menciptakan nilai bagi pemegang saham sebelum ada penghematan biaya dari pemisahan tersebut. Dengan memisahkan kedua bisnis tersebut, biaya korporasi yang besar yang saat ini dikeluarkan oleh perusahaan tidak diperlukan lagi, yang dapat menghasilkan penghematan sebesar $50 juta yang dapat langsung disalurkan ke laba perusahaan. Terakhir, sebelum penciptaan nilai apa pun, perusahaan dapat membeli kembali saham untuk menciptakan nilai tambahan bagi pemegang saham. Meskipun masing-masing faktor penciptaan nilai mungkin tidak terlalu menarik, kombinasi tersebut dapat menghasilkan peningkatan nilai pemegang saham sebesar 50%.
Irenic bukan satu-satunya pemegang saham yang menganggap pemisahan itu masuk akal; banyak pemegang saham lainnya memiliki pandangan yang sama. Dengan kata lain: Menyatukan kedua perusahaan tidak masuk akal. Beberapa tahun yang lalu, wajar jika dikatakan bahwa spin-off STS tidak mungkin dilakukan karena ukuran unit dan usia unitnya. Pada tahun 2021, segmen tersebut mengalami kerugian operasional sebesar $30 juta dan pada tahun-tahun berikutnya, manajemen berhasil membuat argumen yang mengatakan bahwa segmen tersebut perlu lebih besar untuk dipisahkan. Namun STS kini menghasilkan EBITDA hampir $400 juta, dan inilah saatnya bagi manajemen untuk mengambil tindakan. Irenic suka bekerja di belakang layar dengan manajemen dan menggunakan kekuatan persuasi untuk memenangkan hari. Kami memperkirakan perusahaan akan melakukan hal tersebut hingga pengumuman tinjauan strategis oleh KBR atau batas waktu nominasi perusahaan pada 14 Februari 2025, mana saja yang lebih dulu. Jika tidak ada pengumuman yang memuaskan yang dibuat pada tanggal 14 Februari, kami memperkirakan Irenic akan melakukan sesuatu yang belum pernah mereka lakukan sebelumnya – meluncurkan pertarungan proksi. Namun, mengingat dukungan pemegang saham untuk pemisahan dan fakta bahwa terdapat kursi dewan yang kosong (Jenderal Lester L. Lyles baru-baru ini diumumkan dia akan pensiun dari dewan direksi efektif setelah rapat tahunan tahun 2025) kami tidak memperkirakan hal itu akan terjadi. Jika Irenic diberi kursi di dewan direksi, kemungkinan besar kursi tersebut akan diberikan kepada direktur independen dengan pengalaman industri yang relevan, bukan direktur utama Irenic.
Jika KBR benar-benar melakukan tinjauan strategis, kami akan lalai jika tidak menyebutkan situasi serupa dan relevan. Manajemen Investasi Elliott baru-baru ini menganjurkan untuk pemisahan Honeywell menjadi dua perusahaan, dan Honeywell kemudian mengumumkannya tinjauan strategis dari bisnisnya. Honeywell dapat menjadi pengakuisisi strategis yang potensial atas sebagian atau keseluruhan KBR. Salah satu pendiri Irenic, Adam Katz, adalah mantan karyawan Elliott Investment Management, dan saya yakin dia masih mengenal orang-orang di sana.
Ken Squire adalah pendiri dan presiden 13D Monitor, sebuah layanan penelitian institusional tentang aktivisme pemegang saham, dan pendiri dan manajer portofolio 13D Activist Fund, sebuah reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi aktivis 13D.
ADVERTISEMENT:
Hello, para pencinta slots pernahkah denger istilah “slot demo”? jika tidak, siap-siap jatuh hati sama konsep ini. slot gacor adalah mesin slots yang sering memberi win. Ya, slot-slot ini bisa dibilang sebagai andalannya tuk bawa pulang hasil. but, gimana sih caranya nemuin slot gacor yang tepat? Santai Bro, kita beri tenang saja di sini
Game terpopuler waktu ini satu-satunya di Indonesia hanya di pasti memberikan ROI tertinggi
Daftarkanlah hanya di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
adipatislot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama adipatislot88.org
akartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama akartoto88.biz
allototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama allototo88.com
alototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama alototo88.com
an77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama an77.biz
an88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama an88.net
grandhyatt88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grandhyatt88.com
awan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama awan88.org
banteng88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama banteng88.biz
banteng96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama banteng96.com
bibir66 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bibir66.com
bibir88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bibir88.biz
bocor888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bocor888.biz
boswin888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama boswin888.asia
canda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama canda88.org
candatoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama candatoto.net
cinta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama cinta888.biz
dalang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dalang88.info
dalang96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dalang96.org
dinojp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dinojp88.com
dragon22 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dragon22.asia
eyangslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama eyangslot88.biz
f77bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama f77bet.net
f88bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama f88bet.asia
haha88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama haha88.asia
heroslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama heroslot888.info
hiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hiwin88.org
hoki222 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hoki222.biz
hot99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hot99.info
hotliga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hotliga88.com
hut88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hut88.info
inajp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama inajp88.net
istanaslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama istanaslot88.biz
jawatogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jawatogel88.com
jayatogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jayatogel88.info
jengkol88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jengkol88.info
jeniustoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jeniustoto88.org
kakakslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakakslot888.net
kakaslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakaslot88.biz
keltoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama keltoto88.com
kera33 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kera33.com
kera88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kera88.biz
keraktelor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama keraktelor.org
kuliner88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuliner88.org
lengkatoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lengkatoto88.com
lexitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lexitoto88.net
mahkotajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mahkotajitu88.com
maincuan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maincuan88.com
menangbet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama menangbet88.asia
menutogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama menutogel88.com
merdeka88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merdeka88.biz
merdekatoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merdekatoto88.info
metrototo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama metrototo.biz
miegacoan permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama miegacoan.biz
ml88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ml88.net
monas777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monas777.info
monas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monas88.biz
moris88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama moris88.org
nastartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nastartoto88.com
newslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama newslot888.biz
ngopibet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ngopibet88.org
omset88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama omset88.com
pajaktoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pajaktoto88.biz
pc77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pc77.net
pc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pc88.biz
pin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pin88.asia
pintoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pintoto.info
pmg888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pmg888.biz
pohon88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pohon88.biz
pulsa77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pulsa77.biz
pulsa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pulsa88.biz
puma888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama puma888.info
pusakajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pusakajitu88.com
qqhok88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama qqhok88.org
rapi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rapi88.info
rt88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rt88.info
rupiahtoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rupiahtoto88.asia
s88bet permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama s88bet.org
serba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama serba88.biz
sibukslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sibukslot88.com
sinardunia888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sinardunia888.com
sinartogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sinartogel88.biz
sloki888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sloki888.info
slotplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotplay88.biz
sp77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sp77.biz
sp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sp88.org
sparta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sparta888.co
sukaslot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sukaslot888.info
sule999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sule999.net
sultanjp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sultanjp88.com
teluk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama teluk88.biz
teluk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama teluk88.info
tikitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tikitoto88.org
togelsumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama togelsumo88.com
ultra77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ultra77.biz
userslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama userslot88.biz
uya88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama uya88.biz
uyatoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama uyatoto.com
vegasslot777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama vegasslot777.asia
vegasslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama vegasslot88.asia
wajik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama wajik88.asia